世界経済評論IMPACT（世界経済評論インパクト）

GAFA，FAANG，MATANAからAI５へ：時代の寵児は生成AIだ

朝元照雄

（九州産業大学 名誉教授）

2024.02.19

GAFAの四騎士とGAFAM

　IT業界を牽引するビッグ・テック４（ビッグ４），即ち，Google（現在のAlphabet），Apple，Facebook（現在のMeta），Amazonの４つの巨大企業は，その頭文字から「GAFA（ガーファ）」の略称で呼ばれている。スコット・ギャロウェイ著『the four GAFA：四騎士が創り変えた世界』によって，「GAFA」が日本でもよく知られているようになった。当時の時代の寵児達であるとわかる。

　ビッグ・テック（Big Tech）は，「テック・ジャイアンツ（Tech Giants）」，上述の書籍タイトルの「四騎士/フォー・ホースメン（The Four Horsemen）」などとも呼ばれ，米国の情報技術産業において最も規模が大きく，支配的存在の大企業を指す。

　一方，同じくIT業界の巨人であるMicrosoftは，2023年に世界時価総額ランキングでAppleに次ぐ２位につけ脚光を浴び，業界の「ビッグ５（Big Five）」を構成，Microsoftを含んだ略称は「GAFAM（ガーファム）」と呼ばれるようになった。

FAANGの登場

　ウォール街のアナリストは，投資家が市場のトップパフォーマーを残りのグループから区別するのに役立つため，株式をグループ化することを好んだ。たとえば，2017年にCNBC金融アナリストのジム・クレイマー（Jim Cramer）氏は，当時の最大手のテクノロジー企業５社を組んで「FAANG（ファング）」と呼んだ。

　「FAANG」とはFacebook（Meta），Apple，Amazon，Netflix（ネットフリックス），Google（Alphabet）の頭文字を取っての造語である。この造語によって，Microsoftが消え，コンテンツ制作・配信の大手企業Netflixが新たに加えられるようになった。

MATANAが新たな時代の寵児

　そして今，時代の寵児は人工知能（AI）に関わるトップグループだ。即ち，「MATANA（マタナ）」（Microsoft，Apple，Tesla，Alphabet，NVIDIA（エヌビディア），Amazon）が脚光を浴びるようになった。Microsoftが再び戻り，Netflixが消え，動画処理，自動運転チップによって，新たにGPU（画像処理装置）の王者となったNVIDIAと電気自動車（EV）で注目されたTeslaが加わった。

MT SAASの登場

　さらに，「MT SAAS（マウントサース）」と称し，Microsoft，Twilio（トゥイリオ），Shopify（ショッピファイ），Amazon，Adobe（アドビ），Salesforce（セールスフォース）も注目されるようになった。

　そのうち，Twilioの主要事業はクラウド電話APIサービス，Shopifyはネットショップの開設・構築を支援するECサービス，Adobeは画像・映像編集ソフトなどを提供するソフトウェア企業，SalesforceはCRM（顧客関係管理）プラットフォームやSlack（スラック/ LINEに似ているコミュニケーションアプリ）を提供する。

　６社の共通点はクラウド型のBtoBサービスを展開するハイテック企業であることだ。BtoBビジネスに従事しているため，一般の消費者はそれ程馴染みが無い企業とも言えよう。

中国の寵児BATH

　一方，IT市場を席巻する中国テック企業群の成長も目覚ましい。４社の頭文字から「BATH」の略語で呼ばれる，バイドゥ（Baidu／百度），アリババ（Alibaba／阿里巴巴），テンセント（Tencent／騰訊），ファーウェイ（HUAWEI／華為）だ。これらは中国の急速な発展を象徴するIT企業でもある。

Magnificent Sevenとは何か

　そして2023年，バンク・オブ・アメリカのアナリストであるマイケル・ハートネット（Michael Hartnett）氏はテクノロジー株の新たなグループを「Magnificent Seven（マグニフィセント・セブン）」と名付けた。「Magnificent」は素晴らしい，立派な，壮大な，見事な，の意味がある。

　マグニフィセント・セブンであるMeta，Apple，Amazon，Alphabet（Google），Microsoft，NVIDIA，Teslaの７社の銘柄は，ベンチマークであるS&P 500指数を確実に上回ること。さらにこの７社の重要な共通点は，各企業が独自の方法でAIを開発していることである。マグニフィセント・セブン株のほとんどは，2024年以降にさらなる上昇余地があると指摘されている。例外として挙げられたのはテスラであり，中国製EVの追い上げによって株価が急落した。そのために，上述のクレイマー氏はテスラをマグニフィセント・セブンから排除されるべきだと主張した。

生成AIの寵児AI５

　2024年に入り，ライト・ストリート・キャピタル（Light Street Capital）のグレン・ケーチャー（Glen Kacher）氏は，グループを完全に再構築する必要があると考え，生成AI領域の担い手であり，勝ち組の５銘柄を新しいトレンドとして特定し，それらを「AI５」と名付けた。

　「AI５」とは，NVIDIA，Microsoft，AMD（アドバンストマイクロデバイセズ)，台湾積体電路製造（TSMC），Broadcom（ブロードコム）の５社である。NVIDIA，AMD，Broadcomの３社の共通点は半導体設計（ファブレス）企業であり，この３社の殆どが半導体製造（ファウンドリー）企業であるTSMCに製造委託し，TSMCも５nm以上の先端半導体の80％以上の市場シェアを持つ。

　「AI５」ではアジア地域から台湾のTSMCが初めて加わった。NVIDIAのジェンスン・フアン（中国語名：黄仁勲）CEO（最高責任者）は，台湾台南で生まれ，４歳でタイに，９歳の時に米国に移住した。AMDのリサ・スー（同：蘇姿丰）CEOも同じく台南で生まれ，幼い時に親と米国に移民し，２人は親戚関係を持つ。そして，Broadcomのホック・E・タン（同：陳福陽）CEOはマレーシア・ペナン出身の華人でもある。AI５の５社のうち４社のトップが台湾や華人にルーツを持つことは驚きである。

　この「AI５」にEUV（極端紫外線リソグラフィ）100％独占の半導体製造装置のオランダ企業のASMLを加えると「AI６」になる。生成AIがブームになり，これらの企業の動向から目を離すことができない。

［参考文献］

• スコット・ギャロウェイ著（渡会圭子訳)『the four GAFA：四騎士が創り変えた世界』（東洋経済新報社，2018年）。
• 朝元照雄「“Run！Don’t　Walk！”：台湾大学卒業式でNVIDIAのCEOの言葉」世界経済評論Impact No.2993，2023年６月12日。
• 朝元照雄「生成AIの登場，半導体の飛躍的発展を牽引：AMDのCEOリサ・スーの予言」世界経済評論Impact No.3046，2023年７月31日。
• 朝元照雄「なぜ，TSMCが世界最大のファウンドリーになったのか」世界経済評論Impact No.2713，2022年10月17日。
• 朝元照雄「TSMCがライバルに勝った理由：UMC，IBM，インテル，サムスン電子」世界経済評論Impact No.3223，2023年12月11日。

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